第168章 冬播的时间，又到了（2/2）

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“再说国内，刚刚结束的中央经济工作会议上，对明年的经济政策已经定了调子，宏观政策要‘逆周期调节’，货币政策由去年的中性和管好总闸门，变成了松紧适度，保持流动性合理……”

“总体上来看，无论国内还是国外，明年的流动性都会宽松很多，这是支持股市走好的最重要的基础，只有水深，鱼才会大，只有大河有水，小河才能满。”

“此外，还有一系列支持股市的政策，之前咱们说过了，这次就不说了…”

缓了缓，李峰又翻了一页，继续道：

“再说行业吧，需要格外注意的是，即便是这么困难的时候，今年的中央经济工作会议里面，对房地产的调控依然没有放松，反而似乎还有所收紧，又一次提到，房子是用来住的，不是用来炒的，所以说，房地产股票以及房地产产业链股票，咱们还是不要碰。”

“再说金融周期，国内连续定向降准，银行间的利率水平实际上是在降低，所以投资银行股需要小心，但是对于保险股来说，不妨再拿一拿，因为直接决定保险收益水平的，10年期国债750天移动平均线，是一直在抬高的。”

“你之前说过，影响保险股收益的，不是十年期国债预期收益率么？现在怎么又出来了个，十年期国债750天移动平均线？到底哪个才准？”林梦涵记忆力很好，想起了李峰先前强调过的话。

李峰闻言，调出一个图表，上面是十年期国债到期收益率和十年期国债750日平均曲线，解释道：

“这样说吧，这十年期国债预期收益率，是一个先行的指标，当这个指标走高一段时间之后，国债750日平均曲线才能走高，给保险公司带来实际的业绩。”

“也可以这么说，十年期国债就像炒预期，而国债750日平均曲线，就像炒业绩，你瞧现在银行间市场利率在下行，但是十年期国债750日平均曲线，却还在一直上扬，所以说保险股，尤其是中国平安，可以再拿一拿，而且它现在的PE只有9.87倍，不算贵。”

“贵州茅台呢？”林梦涵问出了自己最关心的问题。

“贵州茅台？”李峰沉思了下，打开了贵州茅台的K线图，道，

“如你所料，白酒行业现在是没有什么大问题的，贵州茅台之所以三季度同比大幅度下降，也是为了故意压低业绩，烫平一下业绩曲线，现在贵州茅台PE是23倍，不高也不低，只能算是合理，也可以继续再拿一拿。”

“总体来说，明年的市场机会比较大，但是远远比不了2016年初，还有2014年底的时候，毕竟当时是经济大周期的起点，而现在却是经济周期上行后的一个小低谷，咱们要乐观，有所期待，但是也不能期望太大。”

顿了顿，李峰接着说道：

“再结合指数来看，现在2500点左右的位置，很低了，向下空间有限，向上空间比较大，值博率很大，还有就是市场的中枢，银行股的估值也不高，招商银行市盈率不到8倍，其他大行都在6倍左右。”

林梦涵想了想，又问道：“那么，2019年你想怎么配置仓位？”

“仓位？这我得好好想一想……”李峰陷入了沉思。

良久，他才说道：“我打算，先配置三成仓的中国平安，再配置两成仓的贵州茅台，剩下的我打算配置成可转债。”

“可转债？为什么配置这么多的可转债？”林梦涵问道。

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