第45章 认识REITs（2/2）

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美国投资者真正开始了解REITs基本在1990年之后，日本新加坡香港的投资者真正开始了解REITs基本在2000年以后，中国内地的投资者目前基本还不了解REITs，是什么？大部分房地产投资者都还处于炒房的初级阶段，

我们首先来了解一下REITs

REITs是一种依照法律程序成立的，已发行股票或基金单位的方式汇集投资者的资金，由专业机构进行房地产的经营管理，并将90%以上的税后收入净额分配给投资者的一种信托组织，简单来说REITs就是代客投资房地产的上市企业。

比如说，美国的一支REITs西蒙地产，很多人看到西蒙地产的时候会把它当成股票，因为它看起来确实和股票一样，我们把西蒙地产和保利地产放在一起，看一下是不是很像，但是西蒙地产是REITs，不是股票保利地产是股票不是REITs，

REITs虽然和房地产股票涨得一样，但是他们内涵完全不同，

REITs

业务范围；投资于能带来租金收入的房地产项目，90%以上的总收入必须与房地产相关，

派息比率；各国规定的最低股息分配比例为90%，现实中一般为100%左右，

组织形式；可以是公司形式，也可以是信托形式。

借贷比率；比较低，美国无限制香港借贷比例不能超过总资产的45%。

税收优惠；一般免企业所得税。

与股市相关度；与股市弱相关。

房地产股票

业务范围；收入来源无要求，甚至连主营业务都可以变更，

派息比率；股息分派无强制要求，可连续多年不分派。

组织形式；只能是公司形式。

借贷比率；比较高，资产负债率一般为60%以上。

税收优惠；一般不免企业所得税。

与股市相关度；与股市强相关。