第105章 识别优质资产和劣质资产(1/2)
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准货币资金、应收票据、应收账款
〇 优质资产和劣质资产
■ 在与企业经营相关的资产中,资产的质量也是不同的。
■ 根据资产生钱或变现的情况,我们可以把企业经营资产分为优质的经营资产和劣质的经营资产。
■ 能生钱或变现容易的资产是优质经营资产,不能生钱或不容易变现的资产是劣质经营资产。
〇 准货币资金
■ 货币资金是现金,交易性金融资产是准现金,都可以生钱,都属于优质资产,这两个科目的金额越大越好,在总资产的占比越高越好。
■ 最好的公司这两个科目的金额之和占总资产的比率一般大于50%,优秀的公司这两个科目的金额之和占总资产的比率一般大于25%,小于25%的公司一般不够优秀。
■ 这两个科目的金额之和占总资产的比率大于25%的公司要比小于10%的公司财务造假的概率小很多。
■ 在选择公司时,我们一般把(货币资金+交易性金融资产)/总资产*100%<25%的公司淘汰掉。
■ 海天味业2020年的(货币资金+交易性金融资产)/总资产*100%=74.53%,非常优秀。
〇 应收票据
■ 应收票据包括银行承兑票据和商业承兑票据。
■ 银行承兑票据到期确定能收回钱,可以看作准现金,属于优质资产,可以有很多。
■ 商业承兑票据到期不一定能收回钱,约等于应收账款,属于劣质资产,越少越好。
■ 应收票据需要看财务报表附注,在年报中搜索“应收票据”很容易可以找到。
■ 如果应收票据都是银行承兑票据,可以看作准货币资金。
■ 如果应收票据全部是商业承兑票据,可以看作应收账款。
■ 如果两种都有,银行承兑汇票部分看作准货币资金,商业承兑汇票部分看作应收账款。
■ 海天味业2020年没有应收票据,我们看一下格力电器2020年的应收票据。
■ 在格力电器的应收票据中,有210亿的银行承兑票据,可以看作准现金,是优质资产。有0.01亿的商业承兑票据,可以看作应收账款,是劣质资产。
〇 应收账款
■ 应收账款就是白条,能收回来多少完全看欠款公司的信用。
■ 应收账款不能生钱,到期不一定能收回现金,属于劣质资产。
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