第98章 三个“杀无赦”（2/2）

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如果净利润亏损，市盈率就会变成负数，失去了意义。

这个状态常常出现在强周期行业，受限于行业极强的周期性。

比如在牛市的时候，大家都跑步去证券公司开户，交易量的爆发式增长，这个时候，依靠收取股民交易服务费的证券行业，其业绩也会爆发式增长。而在这个顶端的时候，该行业的市盈率会很低很低。

但牛市不可能永远持续下去，泡沫吹破的时候，大批股民被套牢，自然就失去了开户的热情，更没有了一天换一个“姨太太”的心情，证券行业的业绩又会一落千丈，股价一泻千里。

这类周期行业还有农业、钢铁、房地产、汽车等等，在周期顶点，业绩最佳，往往出现极低的市盈率。

当它们处于行业周期低点时，企业盈利很少甚至亏损，市盈率便会很高，甚至负数。

哦，周期行业，汽车，钱守仁叫起来，这就能解释了，长安汽车的股价，为什么在几年内的大起大落!

他得赶紧计算一下，长安汽车在2001年年底的市盈率，2003年年底的市盈率，对，验证一下.......

“动起来，动起来........

动起来，为新的力量喝彩......

动起来，就拥有精彩未来......”

他像“四大天王”之一的郭富城，不禁有点手舞足蹈了，眼睛看着，嘴里唱着，手上写着：

长安汽车，总股本12.27亿股，查一下价格，和价格相乘一下，不就出来了。

2001年12月31日，收盘价5.32元，总市值65亿，净利润1.6亿，市盈率40倍；

2002年12月31日，收盘价8.1元，总市值99亿，净利润8.3亿，市盈率13倍；

2003年12月31日，收盘价15.16元，总市值186亿，净利润14亿，市盈率13倍；

看到长安汽车股价翻倍，总市值翻倍，市盈率却能维持不变。果然，市盈率这里面的门道多的很！

千万要避免单纯以市盈率高低作为唯一的判断标准。

对于周期性行业，判断内在价值的标准，虽然仍是未来的净利润，仍然是未来市盈率高低，但可以无惧当期的市盈率，即使当期的市盈率高的吓人，假如未来净利润很好，该股的爆发力也会越强吧！